Analytik spoločnosti WhaleWire, Jacob King, na sieti X verejne varoval pred nástupom viacročného medvedieho trhu v kryptomenách. Bitcoin považuje za najväčší podvod a tvrdí, že existuje 99,9-percentná šanca, že v budúcnosti opäť klesne pod 10-tisíc dolárov.
Svoj kontroverzný názor dokladá príbehom Isaaca Newtona, z ktorého vyplýva, že aj racionálna myseľ dokáže podľahnúť iracionalite trhu. Počas posledných viac ako 300 rokov investori používali príklad slávneho vedca ako varovný príbeh.
Prvý zisk
Písal sa rok 1720. Otec modernej fyziky a matematiky, sir Isaac Newton, bol už v tom čase v Londýne uctievanou legendou. Jeho dielo Philosophiæ Naturalis Principia Mathematica revolucionalizovalo vedu a spravilo z neho jedného z najrešpektovanejších mužov v Anglicku.
Svoj majetok investoval do vládnych dlhopisov, ktoré boli považované za bezpečné a stabilné. No v ovzduší, ktoré obklopovalo finančné trhy, sa čosi menilo. Trhom dominovala jediná téma – akcie spoločnosti South Sea Company.
Firma získala od britskej vlády exkluzívne práva na obchod s Južnou Amerikou. Vláda mala veľký dlh, a tak sa rozhodla ho predať. South Sea Company ponúkla, že odkúpi podstatnú časť tohto dlhu výmenou za monopol.
Myšlienka bola jednoduchá – držitelia vládnych dlhopisov ich mohli vymeniť za akcie South Sea Company. Tento obchod sa mal stať zlatou baňou. Špekulácie a propaganda hnali ceny akcií do astronomických výšin.
Newton, známy svojou logikou a racionálnym prístupom, sledoval túto manickú špirálu s nedôverou. Sám poznamenal, že dokáže „vypočítať pohyby nebeských telies, ale šialenstvo ľudí nedokáže predvídať.“
Napriek tomu, že si uvedomoval riziko, predsa len neodolal. Koncom apríla 1720 predal svoju prvotnú investíciu za 7-tisíc libier a realizoval 100-percentný zisk. Bol to múdry krok a mohol byť koncom jeho príbehu v tejto bubline.
Pokušenie
Zdalo sa, že Newton z bubliny vystúpil v pravý čas. No trh sa správal naďalej iracionálne. Cena akcií, ktorá sa v januári 1 720 pohybovala okolo 128 libier, vzrástla do júla na neuveriteľných 1 050 libier.
Tento exponenciálny rast pohltil celú spoločnosť. Parlament, ministri, dokonca aj kráľovská rodina – všetci investovali. Všetci verili v rozprávkový zisk. Newton videl, ako jeho priatelia a známi neuveriteľne bohatnú zo dňa na deň. Ošiaľ bol príliš silný.
V júni 1720 sa Newton rozhodol vrátiť sa na trh, tentokrát s oveľa väčšou sumou. Kúpil akcie za celkovo 20-tisíc libier. S touto investíciou stúpol do bubliny na jej vrchole. Bol to jeho druhý, a tentokrát katastrofálny, krok.
Bublina praská
Ako to už býva, po prudkom náraste nasledoval ešte prudší pád. Už pred koncom leta 1720 sa začalo zmrákať. Začali sa objavovať niektoré podvodné spoločnosti, inšpirované úspechom South Sea Company, ktoré ponúkali akcie bez akejkoľvek reálnej hodnoty.
Vláda, znepokojená touto situáciou, prijala zákon nazvaný Bubble Act, ktorý mal zakázať vznik takýchto podnikov. No tento krok mal nečakaný vedľajší efekt – vyvolal paniku a podkopal dôveru v celý trh, vrátane South Sea Company.
Investori začali masívne predávať svoje akcie. Cena, ktorá bola v júli na vrchole, sa do septembra prepadla o viac ako 80 percent. Newton sa snažil predávať, no bolo už neskoro.
Bublina praskla a z jeho investície v hodnote 20-tisíc libier zostal len zlomok. Stratil približne 15-tisíc, čo bola v tom čase astronomická suma. Pre porovnanie, vtedajší priemerný ročný príjem bol okolo 10 libier.
Ponaučenie
Príbeh Sira Isaaca Newtona a jeho straty v bubline South Sea Company sa stal legendou a varovaním, ktoré je relevantné aj po viac ako 300 rokoch.
Poukazuje na niekoľko kľúčových psychologických a trhových princípov, ktoré sú stále platné. Psychológia davu má obrovskú silu. Ani ten najväčší intelekt a racionálne myslenie nie sú imúnne voči túžbe po rýchlom zisku. Newton, hoci na začiatku rozpoznal iracionalitu trhu, podľahol jej silnému tlaku.
Chamtivosť mnohokrát poráža zdravý rozum. Aj keď Newton na začiatku zarobil, vidina ešte väčšieho bohatstva ho prinútila vrátiť sa na trh v nevhodný čas. Greed často zaslepuje a vedie k zlým rozhodnutiam.
Pokusy o dokonalé časovanie vstupu a výstupu z trhu sú extrémne rizikové. Newtonov príbeh je dôkazom toho, že aj správny prvý krok môže byť zničený druhým, impulzívnym rozhodnutím.
V bubline sa investori prestávajú sústrediť na reálne hodnoty a základy spoločností. South Sea Company generovala minimálne príjmy, no jej hodnota rástla na základe špekulácií a snov. Trh vždy nakoniec prehodnotí situáciu a vráti sa k základom.
Newtonovo investičné dedičstvo
Newtonov príbeh o stratenom majetku v bubline South Sea Company fascinujúcim spôsobom ilustruje, že finančné trhy sa riadia nielen logikou, ale aj emóciami.
Aj génius, ktorý objavil zákony gravitácie, zlyhal v pokuse odhadnúť správanie trhu. Toto nadčasové upozornenie odkazuje každému investorovi, aby bol obozretný, nenechal sa uniesť davom a nikdy nezabúdal, že aj ten najväčší intelekt sa môže mýliť.
Návrat ku Kingovi
Jacob King vidí v príbehu génia paralely s dnešným kryptomenovým trhom. Domnieva sa, že históriu sa zopakuje s Bitcoinom. „Teším sa na vytvorenie nového grafu, na ktorý sa bude odkazovať ďalších viac ako 300 rokov,“ udáva na adresu propagátora kryptomeny, Michaela Saylora. Údajne ho čaká rovnaký osud.
Americký podnikateľ a spoluzakladateľ spoločnosti MicroStrategy, ktorá sa zaoberá softvérom pre business intelligence, mobilnými riešeniami a cloudovými službami, sa preslávil ako silný zástanca Bitcoinu.
Kedysi hlasný kritik tohto aktíva urobil v roku 2020 Saylor odvážne strategické rozhodnutie. Firemnú hotovosť začal presúvať do „digitálneho zlata“, ako kryptomenu sám nazýva.
„Foundry USA práve vyťažila osem blokov za sebou. Toto je mimoriadne alarmujúce! Dokonca aj mnohí bitcoinisti, ktorých poznám, začínajú panikáriť. Už roky varujem ľudí, že Bitcoin je nebezpečne centralizovaný. Malá skupina ťažiarov a zasvätených osôb dominuje sieti aj jej cene,“ píše King na sieti X.
Analytik poukazuje aj na problémy Saylorovej spoločnosti. Tá bola údajne obvinená Komisiou pre cenné papiere a burzy z podvodného falšovania účtovných kníh a klamlivého vykazovania zisku.
Firma vraj mala skrachovať, ale Saylor potichu uzavrel dohodu s regulačnými orgánmi, zaplatil rekordné vyrovnanie v rámci dôvernosti a zabezpečil si záchranný balík od konzorcia zahraničných investorov.
„Ako sa hovorí, história sa neopakuje, ale často sa rýmuje,“ tvrdí King. Pripomína, že Saylor Bitcoin v minulosti prirovnával k pokeru a hazardným hrám. Investori budú podľa neho veľmi sklamaní, keď ich oklame a po tom, čo ich s tým vyláka, odíde. „Nehovorte, že ste neboli varovaní,“ dodáva tvrdo.
Saylorova vízia
Saylorova investičná stratégia sa zakladá na presvedčení, že Bitcoin predstavuje najlepší uchovávateľ hodnoty pre 21. storočie. Vraj má potenciál nahradiť tradičné rezervné aktíva.
Namiesto držania hotovosti na firemnej súvahe, začal Saylor masívne investovať do kryptomeny. Využíval pritom nielen vlastné peniaze spoločnosti, ale aj získaný kapitál z vydávania nových akcií a dlhopisov.
Saylor sa stal neúnavným propagátorom Bitcoinu až do tej miery, že sa jeho firma stala akýmsi neoficiálnym Bitcoin ETF. Investori môžu získať expozíciu voči kryptomene kúpou akcií spoločnosti na burze.
Vďaka tejto stratégii sa MicroStrategy stala najväčším verejne obchodovaným držiteľom Bitcoinu na svete. Jej akcie výrazne korelujú s jeho cenou, čo prinieslo investorom obrovské zisky, ale aj značnú volatilitu.
Miliardárova stratégia je medzi investormi často diskutovaná. Niektorí ho vnímajú ako vizionára, ktorý správne pochopil budúcnosť peňazí. Iní ho kritizujú za nadmerné riziko a považujú jeho prístup za extrémne špekulatívny. Bez ohľadu na to, kde sa nachádza pravda, Michael Saylor zásadne ovplyvnil vnímanie Bitcoinu veľkými hráčmi.
Upozornenie: Všetky články publikované na webstránke majú všeobecnú povahu a nezohľadňujú vašu individuálnu situáciu. Nepredstavujú investičné poradenstvo, ani návrh na uzatvorenie obchodu. S investovaním sa spája riziko. Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím odporúčame konzultovať ho s kvalifikovaným finančným poradcom. Autor ani prevádzkovateľ magazínu nenesú žiadnu zodpovednosť za akékoľvek finančné straty alebo škody.
