Pripravte sa na prasknutie bubliny všetkého, varuje známy ekonóm. Trhy čaká šialený rast a potom kolaps

Hlavný makroekonóm spoločnosti Swissblock Henrik Zeberg varuje investorov pred nadchádzajúcim, no zatiaľ málo vnímaným prepadom trhu. 

Prasknutie bubliny podľa neho nastane po poslednom, explozívnom vrchole rastu. Tvrdí, že centrálne banky vytvorili to, čo nazýva „bublina všetkého“ – nafúknutie cien aktív naprieč trhmi v dôsledku dlhoročného potláčania úrokových sadzieb.

Vo videu na profile The Julia La Roche Show sa trhový vizionár podelil o svoje naliehavé varovania.

Blížime sa k potopeniu

Makrostratég používa vlastný model obchodného cyklu, ktorý rozdeľuje ekonomický vývoj do štyroch fáz. Prirovnáva ich k plavbe Titanicu. Momentálne sa nachádzame vo Fáze 2 – neskorá expanzia, v ktorej Titanic narazil na ľadovec, ale ešte sa nepotápa, čo vysvetľuje pretrvávajúci optimizmus na trhoch napriek spomaľujúcej sa ekonomike.

Fáza 1 je podľa neho skorá expanzia, teda viac-menej pokojná plavba. Druhá fáza je neskorá expanzia predstavujúca náraz na ľadovec. V tejto fáze sa objavujú varovné signály. Tu sa podľa experta aktuálne nachádzame. Vedúce ukazovatele jeho modelu indikujúce recesiu prešli do tretej fázy už v novembri 2024, rovnako ako v rokoch 2001 a 2007. 

V tretej fáze nastáva recesia, keď sa loď potápa. Poslednou fázou je oživenie – záchrana a znovuzrodenie.

Trhová kapitalizácia voči hrubému domácemu produktu dosahuje rekordné úrovne – približne 220 percent a spotrebiteľ v Spojených štátoch je hlboko zadlžený. Miera delikvencie rastie. 

Napriek tomu trhy vykazujú exuberanciu. Tento nesúlad Zeberg pripisuje presvedčeniu, že trhy vždy vedú ekonomiku, čo je podľa neho historicky nesprávne. 

Varuje, že trhy budú „poslednými, ktoré to pochopia“ a že investori prehliadnu vrchol, pretože veria, že tentoraz je to iné vďaka inováciám, ako je umelá inteligencia.

Posledný výbuch pred krachom

Na základe svojej Elliottovej vlnovej analýzy technický odborník očakáva záverečný, silný výbuch rastu na trhoch. Predpokladá, že S&P 500 by mohol dosiahnuť 7 500 až 7 800 bodov a NASDAQ 28 000 bodov alebo dokonca viac. 

Tento rast bude podľa neho rýchly a špicatý, hnaný rizikovým správaním a rotáciou kapitálu zo stabilnejších aktív. Na akciovom trhu by to mohlo znamenať prekonanie výkonnosti veľkých spoločností – FANG menšími spoločnosťami. 

V kryptomenách očakáva presun záujmu z Bitcoinu a Etherea do menších altcoinov a meme coinov.

Kanárik v uhoľnej bani

Ako kľúčový varovný signál globálnej ekonomiky, ktorý sleduje, uvádza Singapurský index. Vzhľadom na to, že ide o malú ekonomiku založenú na obchode, jej vrcholy zvyčajne naznačujú blížiace sa problémy pre svetové hospodárstvo.

Riziko stagflácie

Po dosiahnutí tohto vrcholu očakáva Zeberg deflačný prepad, ktorý bude sprevádzaný masívnym dopytom po americkom dolári, čo je dôsledok toho, že väčšina globálnych dlhov je denominovaná v USD. 

Tento prepad môže znížiť súčasnú hodnotu trhov na polovicu. Napríklad hodnota indexu S&P 500 by mohla klesnúť na približne 3 350 bodov, čo by aj tak predstavovalo historicky tretie najvyššie ocenenie. To podľa neho len ilustruje rozsah bubliny.

Po deflačnom prepade príde záchrana zo strany centrálnych bánk masívnym tlačením peňazí – kvantitatívne uvoľňovanie – QE. Rovnako ako v rokoch 2008 a 2020. 

Avšak na rozdiel od minulosti, tentoraz to povedie k stagflácii, čo je vysoká inflácia pri stagnujúcom raste. Dôvodom je, že zavedením peňazí do systému počas narušenia dodávateľských reťazcov v roku 2020 už centrálne banky znova zaviedli infláciu. 

Ďalšie masívne QE by zvýšilo očakávania inflácie a peniaze by mohli namiesto podpory spotrebiteľa, ktorý by ich skôr šetril kvôli ekonomickým neistotám, prúdiť do komodít a iných aktív.

A čo zlato?

Pokiaľ ide o zlato, Zeberg priznáva, že neočakával jeho nedávny prudký rast, no stále ho považuje za krátkodobo „mini bublinu“, ktorá bola poháňaná očakávaním inflácie. 

Domnieva sa, že počas záverečného blow-off top ho Bitcoin prekoná. Napriek tomu tvrdí, že z dlhodobého hľadiska zlato prekoná S&P 500. Jeho dlhodobý cieľ pre zlato je 35-tisíc dolárov do roku 2035.

Investori by mali vlastniť fyzické zlato, ale upozorňuje, že krátkodobý rast dolára počas deflačného prepadu bude pre zlato bolestivý. Odporúča držať hotovosť a nakupovať zlato počas veľkého výpredaja, keď „ľudia začnú hovoriť, že zlato stráca lesk“.

Varovanie na záver

Hlavný odkaz Zeberga pre investorov znie: „Keď sa cítite najlepšie, je to pravdepodobne čas, kedy sa treba obávať“. Investori by sa mali riadiť signálmi reálnej ekonomiky, najmä kondíciou spotrebiteľov, a nie len finančnými trhmi. Prasknutie bubliny ich potom ťažko prekvapí.