Zrejme všetci nadšenci Bitcoinu a investori na kryptomenovom trhu teraz hľadajú odpovede na otázku, či býčí trend už definitívne skončil. Kráľ kryptomien spadol zo svojho maxima a dostal sa na úroveň okolo 100-tisíc dolárov.
Zástanca zlata Peter Schiff vyjadril svoj postoj k aktuálnym otázkam vo svojom príspevku na sieti X. Argumentoval, že Bitcoin a Ethereum nie sú v „korekcii“ ani „konsolidácii“, ale v plnohodnotnom medveďom trhu.
Americký burzový maklér kritizoval CNBC za zľahčovanie ich poklesov a poznamenal, že pád Bitcoinu o 21,6 percenta a Etherea o 38,3 percenta oproti ich maximám jasne spĺňa definíciu medvedieho trhu. Obvinil platformu, že sa vyhýba tomuto termínu, aby upokojila inzerentov kryptomien.
Technologický podnikateľ Adam Barlam s ním však nesúhlasí. Poukázal na to, že poklesy o 25 až 30 percent sú na býčích trhoch s Bitcoinom absolútne normálne, čo naznačuje, že takéto korekcie neznehodnocujú širší rastúci trend.
Kde je pravda?
K problematike sa vyjadril aj slovenský špecialista na technickú analýzu a investovanie do kryptomenových aktív. Známy obchodník Jakub Kraľovanský, vystupujúci pod hlavičkou Trader 2.0, dal Schiffovi za pravdu. Nedávno zverejnil odvážne tvrdenie, ktoré otriaslo komunitou.
Analytik tvrdí, že absolútny vrchol býčieho trhu na Bitcoine už nastal, pričom jeho hodnota dosiahla 126-tisíc amerických dolárov. Podľa neho sa trh preklopil do medvedej fázy a nasledujú mesiace poklesov.
Myslí si, že hoci toto vyjadrenie znie celkom odvážne, opiera sa o niekoľko kľúčových signálov z trhu, na ktoré upozorňoval už dlhší čas vo svojich analýzach a súkromných skupinách.
Svoju negatívnu prognózu Kraľovanský formuloval napriek všeobecnému optimizmu, ktorý panoval v niektorých segmentoch trhu. Hovorí však, že netreba hneď bez rozmyslu predávať, ale mať premyslenú stratégiu.
Aj keď sa situácia na trhu neustále mení a analýza sa môže vyvíjať, Kraľovanský očakáva, že za súčasných podmienok sa koniec cyklu potvrdzuje.
Veľkí chlapci
Trader upozorňuje na silné predajné signály, ktoré prichádzajú od veľkých hráčov. Uvádza, že takzvaní insideri, či už ide o akcie alebo kryptomeny, vo veľkom predávajú svoje pozície už niekoľko týždňov či dokonca mesiacov.
Ide o mohutné a opakované predaje, nie iba o jednorazové realizovanie ziskov. Analytik konštatuje, že zatiaľ čo drobný retailový investor, často špekuluje na rast a otvára dlhé pozície na futures. Skutočne veľkí hráči a insideri naopak predávajú.
Taktiež si myslí, že na spotovom trhu kryptomien absentujú nové veľké nákupy. Veľkí hráči sú na strane predávajúcich už celé týždne, čo Kraľovanský vníma ako mimoriadne kľúčový a negatívny faktor. Trh tak podľa jeho slov ťahá len retail, ktorého sila na zvrátenie dlhodobého trendu nestačí.
Bez reakcie
Ďalší zásadný dôkaz pre analytika predstavuje skutočnosť, že trh už nereaguje na pozitívne fundamentálne správy. Uvádza, že v nedávnom období došlo k zníženiu úrokových sadzieb zo strany Fedu, k oznámeniu ukončenia kvantitatívneho uťahovania a k zverejneniu veľmi dobrých výsledkov BigTech firiem ako Amazon, Google alebo Meta.
Napriek týmto silným pozitívnym impulzom trhy nedokázali výrazne rásť. Kraľovanský mieni, že ide o klasický efekt sell the news, kedy je očakávaná dobrá správa už dávno zacenená v aktuálnej cene aktív.
Investori by nemali automaticky očakávať rast, len čo sa úrokové sadzby začnú znižovať. Práve neschopnosť trhu rásť aj pri ideálnych fundamentoch bola pre analytika hlavným signálom, prečo predpovedal pokles, ktorý následne prišiel.
Úrokové sadzby
Kraľovanský varuje pred unáhlenými očakávaniami nulových úrokových sadzieb. Hovorí, že Federálny rezervný systém nemá dôvod znižovať sadzby na nulu, pokiaľ sa ekonomika nezačne kaziť.
Historické dáta podľa neho ukazujú, že klesanie úrokových sadzieb predstavuje v prvom momente negatívny signál pre trhy. Fed znižoval sadzby vždy, keď už bolo neskoro a keď sa trh dostal do problémov, čo viedlo k veľkým prepadom, ako napríklad v rokoch 1999, 2008 a 2020.
Analytik si myslí, že Fed koná oneskorene a príliš dlho necháva sadzby na vysokých úrovniach. Znižovanie sadzieb tak v skutočnosti znamená, že v ekonomike existuje problém, ktorý trh nezvláda.
Uvádza, že na rozdiel od minulosti, teraz tu máme aj vysokú infláciu a hrozbu ciel Donalda Trumpa, čo Fedu bráni v rýchlejšom a agresívnejšom znižovaní sadzieb.
Kraľovanský upozorňuje na skreslenú realitu rastu cien aktív. Zdôrazňuje, že väčšina rastu Bitcoinu, zlata alebo indexu S&P 500 v poslednom období bola spôsobená historickým poklesom hodnoty amerického dolára.
Uvádza, že dolár zaznamenal najhorší rok za posledné dekády. Všetko rástlo hlavne preto, že dolár klesal, čo vytváralo ilúziu silného býčieho trhu. Analytik ukazuje na grafe, že Bitcoin vyjadrený v eurách nedosiahol nové historické maximum takým jednoznačným spôsobom ako v amerických dolároch. Za 14-percentným rozdielom medzi maximami stojí práve dôsledok oslabenia dolára. Skutočný rast trhu je značne skreslený.
Kraľovanský sa opiera aj o makroekonomické indikátory. Uvádza napríklad takzvaný Buffettov indikátor, ktorý porovnáva trhovú kapitalizáciu k hrubému domácemu produktu.
Tento indikátor, ktorý predpovedal už dve predošlé krízy, je v súčasnosti na maximálnych hodnotách. Okrem toho si všíma, že Warren Buffett drží rekordnú hotovosť, čo naznačuje jeho opatrnosť.
Likvidita na trhu podľa neho nie je v dobrej kondícii. Upozorňuje aj na udalosti v bankovom sektore, ako bol nedávny pokles Deutsche Bank, a na vysoké sumy, ktoré si banky požičiavajú od Fedu na jednodňovom trhu. Hovorí, že v ekonomike sa niečo deje a súčasný fundament je podľa neho až príliš dobrý, čo naznačuje jeho úplné zacenenie.
Nebezpečná ilúzia
Z hľadiska cyklického vývoja a technickej analýzy si Kraľovanský myslí, že Bitcoin je na konci cyklu, ak sa naň pozeráme z pohľadu počtu dní od halvingu a dosiahnutých percentuálnych ziskov.
Uvádza, že od minima spravil Bitcoin 700 percent za približne tri roky. Všetky hlavné fundamenty, ako schválenie ETF alebo halving, sú už za nami. Vzorec, ktorý trh zopakoval, potvrdzuje jeho medvedí výhľad.
Kraľovanský vysvetľuje, že býčí trh väčšinou končí jedným z dvoch primitívnych spôsobov. Prvým je prepad cez trendovú čiaru, po ktorom nasleduje nižšie minimum a nižšie maximum na dennom alebo týždennom grafe.
Druhý, ktorý by mal byť relevantný pre súčasnú situáciu, predstavuje prepad pod stanovené cenové pásmo, takzvaný range, s následným otestovaním tohto pásma už ako rezistencie a pokračovaním poklesu. Analytik uvádza, že presne takýto scenár sa teraz odohráva.
Na grafe ukazuje, že Bitcoin vytvoril tri vrcholy, pričom trikrát bola vybratá likvidita v hornej časti pásma. Následne došlo k prepadu pod tento range. Kraľovanský tvrdí, že ak sa trh nevráti späť do tohto cenového pásma, scenár ukončenia býčieho trhu sa definitívne potvrdí.
Hovorí, že prepad, otestovanie predošlej podpory ako rezistencie a pokračovanie nadol je presne ten istý vzorec, ktorý trh predviedol v minulosti.
Technické potvrdenie
Analytik si myslí, že trh možno v súčasnosti považovať za extrémne krehký. Upozorňuje, že akákoľvek zlá správa, či už z bankového sektora, od vládnej politiky alebo o zavedení ciel, by mohla spôsobiť okamžitý a mohutný prepad. Hovorí, že aktuálny fundament je až príliš dobrý, čo vytvára riziko pri akomkoľvek neočakávanom negatívnom šoku.
Napriek svojmu medvediemu presvedčeniu Kraľovanský uvádza aj podmienky, ktoré by ho prinútili zmeniť názor a pokračovať v býčom výhľade. Myslí si, že návrat k rastu by bol extrémne ťažký. Na to, aby býčí trh pokračoval, by sa cena Bitcoinu musela vrátiť späť do cenového pásma nad level 115-tisíc dolárov. Zároveň by sa začala držať v hornej časti predošlého rangeu, blízko predošlého vrcholu.
Trh by musel zopakovať vzorec z minulosti, kedy po prepade prišiel rýchly návrat späť tesne pod historické maximum a následná tvorba kanála, ktorý viedol k novému maximu.
Podľa slov tradera by musela týždenná sviečka uzavrieť nad úrovňou 108 až 109-tisíc dolárov, aby sa trh vrátil do kľúčového pásma. Analytik považuje za absolútnu prioritu, že zostáva v medveďom nastavení, kým sa tieto podmienky nesplnia.
V prípade, ak by trh urobil len krátky návrat k rezistencii na úrovni 107 až 110-tisíc dolárov a následne by prišlo ďalšie odmietnutie, potvrdila by sa silná rezistencia a klesajúci trend.
Kraľovanský hovorí, že aj keby sa mýlil, priznal by to a prijal kritiku, avšak bez návratu do spomínaného rangeu ostáva jeho názor nezmenený.
Upozornenie: Všetky články publikované na webstránke majú všeobecnú povahu a nezohľadňujú vašu individuálnu situáciu. Nepredstavujú investičné poradenstvo, ani návrh na uzatvorenie obchodu. S investovaním sa spája riziko. Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím odporúčame konzultovať ho s kvalifikovaným finančným poradcom. Autor ani prevádzkovateľ magazínu nenesú žiadnu zodpovednosť za akékoľvek finančné straty alebo škody.
