Bitcoin v plameňoch. Čaká retailových investorov horor?

Kryptomenový trh momentálne zasiahla mohutná vlna paniky. V priebehu posledných týždňov trh prišiel o viac ako 1,2 bilióna amerických dolárov svojej celkovej trhovej kapitalizácie. Poukazuje na to vo svojom komentári analytik finančných trhov XTB, Matej Bajzík

Bitcoin, ktorý je vlajkovou loďou kryptomien, zaznamenal od svojho vrcholu prepad približne o 35 percent, mieni odborník. Jeho hodnota klesla na hranicu 81-tisíc dolárov a vymazala všetky zisky dosiahnuté v tomto kalendárnom roku. 

Ostatné digitálne meny vykazujú ešte výraznejšie straty, ktoré sa pohybujú od piatich do viac ako šestnástich percent. Napríklad Ethereum stratilo zo svojho maxima zhruba 46 percent. Táto vlna masívnych výpredajov následne spustila kaskádu vynútených likvidácií, čo na trhoch vyvoláva obrovskú neistotu.

Súhrn faktorov

Bajzík, ktorý dianie na kryptomenovom trh pozorne sleduje, tvrdí, že aktuálnu situáciu nespôsobil jeden izolovaný problém. Vidí to skôr na súhru viacerých faktorov. 

Kryptomenový sektor sa podľa neho dostal pod silný tlak troch hlavných príčin, ktoré sa vzájomne prepojili a spoločne tlačia cenu nadol.

Hlavný faktor predstavuje zásadná zmena v očakávaniach ohľadom decembrového znižovania úrokových sadzieb v Spojených štátoch. Zatiaľ čo pred necelým mesiacom investori prakticky počítali s istotou, že k zníženiu dôjde, dnes sa pravdepodobnosť tohto kroku odhaduje len na približne 30 percent. 

Analytik hovorí, že takáto masívna zmena býva veľmi neobvyklá. Vyššie úrokové sadzby a tým pádom drahšie peniaze, spolu s vyššími výnosmi bezpečných investícií, logicky odčerpávajú kapitál z rizikovejších tried aktív. 

Medzi ne dnes môžeme zaradiť aj Bitcoin a Ethereum. Silnejúci americký dolár a odsunutá vidina lacnejších peňazí znižujú chuť investorov na riskantné obchody.

Prekvapivá zmena kurzu 

Ďalším dôležitým faktorom je odtok finančných prostriedkov zo spotových kryptomenových fondov obchodovaných na burze. Po období, kedy do nich prúdili mohutné prílevy kapitálu, sa trend otočil a správcovia fondov zaznamenávajú odlev miliárd dolárov. 

Princíp fungovania je tu jednoduchý. Keď klienti fondov žiadajú vyplatenie svojich investícií, správcovia musia znižovať množstvo podkladových aktív. To znamená, že musia predávať samotný Bitcoin či Ethereum. 

Bez neustáleho prísunu nových peňazí sa trh po akomkoľvek pokuse o rast rýchlo vyčerpá. Chýba prirodzená nákupná sila, ktorá by dokázala pokles cien zastaviť. 

Bajzík si myslí, že tieto odlevy zároveň zhoršujú celkovú náladu na trhu. Najmä menší, retailoví investori si často povedia, že ak odchádzajú veľké inštitucionálne peniaze, je lepšie sa zatiaľ držať bokom.

Tretiu príčinu predstavuje technický aspekt trhu, ktorým sú likvidácie investícií s využitím finančnej páky. Ak dôjde k výraznejším cenovým poklesom, spúšťajú sa automatické procesy nazývané margin cally. 

Burzy vtedy nútene uzatvárajú stratové nákupné pozície, ktoré si investori zaistili pomocou pákového efektu. Tento nedobrovoľný predaj vyvíja na cenu dodatočný tlak, čo následne spúšťa nebezpečnú reťazovú reakciu. Expert na trhy upozorňuje, že práve tento nútený predajný kolotoč dramaticky zrýchľuje súčasnú paniku.

Trhu dochádza dych

Bajzík celú situáciu zhŕňa nasledovne. Malá pravdepodobnosť znižovania úrokových sadzieb v Spojených štátoch, masívne odtoky peňazí z krypto ETF a vynútené likvidácie pákových pozícií, to všetko spoločne vytvorilo toxické prostredie, v ktorom sa cena len ťažko udrží. 

Stabilizácia sa dostaví vo chvíli, keď sa objem odtokov spomalí alebo sa ich smer otočí. K zlepšeniu situácie môže prispieť aj zmena v monetárnej politike amerického Federálneho rezervného systému. 

Do tej doby musíme rátať s pretrvávajúcou vysokou volatilitou. Trh bude naďalej veľmi citlivo reagovať na každú novú informáciu. Investori by sa preto mali pripraviť na obdobie pretrvávajúcej neistoty.