Vstúpili sme do obdobia investovania, ktoré si vyžaduje skôr detektívnu prácu než slepé spoliehanie sa na emócie, tvrdí dánsky ekonóm na sieti Substack. V spoločnosti Swissblock analyzuje rozsiahle ekonomické cykly a technické ukazovatele trhu, preto vie, o čom hovorí.
Trhové pohyby považuje za stopy na mieste činu. Investori sa vraj teraz stávajú ekonomickými detektívmi, ktorí zbierajú fakty a skladajú mozaiku dôkazov.
Aktuálne sa zameriava na kryptomenový trh a otáznosť začiatku takzvanej altcoinovej sezóny. Ide o fázu, kedy dominancia Bitcoinu klesá a menšie alternatívne mince, takzvané altcoiny, zažívajú explozívne zisky.
Zeberg mieni, že tento jav mal v minulosti jasný vzorec, ktorý sa zvyčajne opakuje. Najprv sa rozbehne Bitcoin, pretože priláka kapitál a pozornosť.
Investori následne presúvajú zisky do Etherea a nakoniec do menších coinov. Tento pohyb sa nazýva rotácia kapitálu a pri jeho zrýchlení môžu altcoiny priniesť mimoriadne zisky.
Makroekonóm upozorňuje, že tieto rally bývajú väčšinou krátkodobé a vyžadujú si rýchlu reakciu. S meniacim sa makroekonomickým prostredím sa podľa neho treba zamerať na šesť kľúčových indícií, ktoré rozhodnú o tom, či sa krypto trh blíži k tejto euforickej fáze. Ide vraj o dôkazy, ktoré spoločne poukazujú na najpravdepodobnejší záver.
Šesť indícií
Prvé vodítko predstavuje jednoduché pozorovanie scény trhu. Väčšina kapitálu, ktorý do krypto priestoru v tomto cykle vstúpil, sa sústredila do Bitcoinu a Etherea.
Bitcoin v roku 2021 viedol obrovskú rally, prilákal miliardy dolárov a jeho trhová kapitalizácia sa vyšplhala nad bilión dolárov. Hoci ceny kryptomien odvtedy zaznamenali vysokú volatilitu, trhová hodnota Bitcoinu zostáva vysoko nad úrovňami spred roka 2021.
Zeberg uvádza, že aj Ethereum sa pomaly šplhá späť k svojim historickým maximám a nedávno testovalo kľúčové úrovne rezistencie. Inými slovami, obrovský kapitál zostáva zaparkovaný v dvoch lídroch trhu.
Prečo je to tak dôležité? Altcoinové sezóny historicky začínajú až po tom, čo Bitcoin a Ethereum zažili veľké zisky. Investori sa najprv hrnú do hlavných aktív, pretože ich vnímajú ako bezpečnejšie a likvidnejšie.
Keď ceny stúpajú, prví investori začínajú hľadať možnosti na presun ziskov do hier s vyššou betou. Kapitál tečie z Bitcoinu do Etherea a potom sa prelieva do menších coinov. Tento rotačný vzorec je tak konzistentný, že ho môžeme považovať za odtlačok prsta na mieste činu.
Praskanie dominancie
Druhý kľúčový dôkaz pochádza z grafu dominancie Bitcoinu. Ten sleduje, aké percento celkového kryptotrhu predstavuje práve Bitcoin.
Keď sú investori konzervatívni alebo neistí, dominancia hlavnej kryptomeny stúpa, pretože kapitál sa tlačí do aktíva vnímaného ako bezpečné.
Počas altcoinových mánií dominancia naopak klesá, keďže peniaze prúdia do iných kryptomien. V rokoch 2023 až 2024 dominancia Bitcoinu stabilne stúpala a dosiahla približne šesťdesiat percent, čo je najvyššia úroveň od roku 2020.
Zeberg hovorí, že táto rally však zjavne stráca svoju silu. Graf dominancie Bitcoinu formuje potenciálny koncový diagonálny vzor, konkrétne rozširujúci sa klin, ktorý vyvrcholil nedávnym maximom.
Sprevádzali ho aj negatívne divergencie v indikátoroch hybnosti. Analytik uvádza, že vrcholy indexu relatívnej sily a iné merania klesali, aj keď dominancia dosahovala nové maximá. V minulých cykloch tieto divergencie signalizovali vyčerpanie trhu.
Ethereum ako svedok rotácie
Analytik mieni, že v priebehu predchádzajúcich altcoinových sezón dominancia Bitcoinu vyvrcholila a potom sa zrútila smerom k tridsiatim piatim až štyridsiatim percentám.
Podobný pokles by naznačoval zásadnú rotáciu smerom k altcoinom. Zeberg si myslí, že pohyb smerom nadol sa už začal a vidieť ho na grafoch.
Tretie vodítko, ktoré dopĺňa predchádzajúce dôkazy, sa týka samotného Etherea. Ako sme už videli, Ethereum pôsobí ako tranzitný bod medzi Bitcoinom a zvyškom trhu.
Rotácia kapitálu z Bitcoinu smeruje najprv sem, pretože predstavuje druhého najväčšieho hráča a zároveň hlavnú platformu pre väčšinu menších altcoinov.
Makroekonóm tvrdí, že ak Ethereum testuje svoje historické maximá, naznačuje to, že počiatočné fázy cyklu sú už dokončené. Kapitál nemôže donekonečna zostávať koncentrovaný len v lídroch trhu.
Pokiaľ trh vidí silu Etherea a jeho cenový pohyb začína prekonávať Bitcoin, potvrdzuje to, že investori už presúvajú svoje prostriedky. Vtedy treba sledovať pomer ceny Etherea voči Bitcoinu.
Ak tento pomer vykazuje silnú vzostupnú tendenciu, ide o priamy dôkaz, že altcoinová sezóna je na dosah. Ethereum často býva katalyzátorom altcoinov, pretože mnohé z nich sú postavené na jeho sieti.
Jeho pohyb spúšťa širší nárast dôvery a likvidity v celom ekosystéme. Analytik upozorňuje, že keď sa aktivita na sieti Etherea, meraná počtom transakcií alebo poplatkami, začne prudko zvyšovať, trh sa pripravuje na eufóriu.
Analytik varuje, že práve toto je okamih, kedy sa zisk presúva k rizikovejším, ale potenciálne výnosnejším aktívam.
Prečítajte si aj
Strach a chamtivosť
Štvrtým dôkazom v tejto detektívnej práci je stav sentimentu na trhu. Altcoinové sezóny sú definované eufóriou. Vznikajú v momente, keď sa investori stávajú mimoriadne chamtivými a preberá nad nimi vládu prehnaný optimizmus.
Zeberg uvádza, že na začiatku rally sa investori správajú konzervatívne, ale postupom času začínajú prejavovať známky chamtivosti. Treba sledovať indikátory, ako index strachu a chamtivosti.
Ak dosahuje extrémne hodnoty chamtivosti, naznačuje to, že trh sa presýtil optimizmu, ktorý typicky sprevádza vrchol altcoinových sezón. Investori si začínajú všímať aj tie najmenšie mince, ktoré predtým ignorovali, a objem obchodovania na decentralizovaných burzách prudko stúpa.
V týchto fázach sa stáva kľúčovým takzvané retailové šialenstvo, kedy sa do trhu zapája široká verejnosť. Peniaze, ktoré predtým sledovali iba Bitcoin, sú teraz pripravené na investovanie do prakticky čohokoľvek.
Práve tento druh iracionálnej chamtivosti vytvára ideálne podmienky pre explóziu cien altcoinov. Zeberg varuje, že hoci eufória prináša veľké zisky, zároveň signalizuje, že vrchol cyklu sa blíži. Investori by mali v takej chvíli uplatňovať maximálnu opatrnosť, pretože trh môže rýchlo zmeniť smer.
Likvidita z centrálnych bánk
Piatym, a možno aj najsilnejším motívom stojacim za altcoinovou sezónou, sú makroekonomické podmienky, predovšetkým globálna likvidita.
Kryptomeny sú považované za rizikové aktíva, ktoré prosperujú v prostredí uvoľnenej menovej politiky. Zeberg hovorí, že centrálne banky, a predovšetkým Federálny rezervný systém, pôsobia ako neviditeľná ruka, ktorá ovplyvňuje, koľko peňazí je dostupných na špekulatívne investovanie.
Keď centrálne banky tlačia likviditu do finančného systému, časť z týchto prostriedkov sa nevyhnutne presunie aj do rizikových aktív, vrátane altcoinov. Makroekonóm uvádza, žetreba sledovať signály, ktoré naznačujú obrat v politike Fedu, napríklad pokles úrokových sadzieb alebo zníženie kvantitatívneho sprísňovania.
Ak sa likvidita na globálnych trhoch zvýši, altcoiny zažijú najväčší prospech, pretože predstavujú najvyššiu betu v rámci celého kryptotrhu.
Sú to práve tie najmenšie a najšpekulatívnejšie projekty, ktoré pri masívnom prílive peňazí zaznamenajú najväčší percentuálny rast. Ak táto makroekonomická podpora pretrváva, prípad altcoinovej sezóny sa stáva čoraz silnejším. Bez dostatočnej makro likvidity by rotácia z Bitcoinu a Etherea nebola taká robustná a výbušná.
Rotácia v plnom prúde
Záver tohto ekonomického detektívneho príbehu stojí na súhrne piatich kľúčových dôkazov. Zeberg tvrdí, že zhromaždené fakty jasne ukazujú na to, že podmienky na trhu dozreli pre masívny presun kapitálu.
Vidíme koncentráciu peňazí v Bitcoine a Ethereu, čo vytvára potenciál pre rotáciu. Dominancia Bitcoinu vykazuje technické známky vyčerpania, ktoré v minulosti vždy viedli ku kolapsu jej podielu. Ethereum pôsobí ako spúšťač ekosystému.
Sentiment na trhu sa posúva od konzervatívnosti k chamtivosti a makroekonomické podmienky naznačujú prítok globálnej likvidity.
Zeberg nadobudol presvedčenie, že altcoinová sezóna sa rýchlo blíži a investori by mali byť pripravení na rýchle a dramatické pohyby cien.
Hoci sa potenciál ziskov môže byť vysoký, rovnako vysoké je aj riziko, keďže rally sú vo svojej podstate prchavé. Euforické fázy bývajú krátke a vyžadujú si rýchlu reakciu a prísne riadenie rizík, inak môžu viesť k obrovským stratám.
Upozornenie: Všetky články publikované na webstránke majú všeobecnú povahu a nezohľadňujú vašu individuálnu situáciu. Nepredstavujú investičné poradenstvo, ani návrh na uzatvorenie obchodu. S investovaním sa spája riziko. Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím odporúčame konzultovať ho s kvalifikovaným finančným poradcom. Autor ani prevádzkovateľ magazínu nenesú žiadnu zodpovednosť za akékoľvek finančné straty alebo škody.
